承前啟后,年中過(guò)半。整體來(lái)看,今年上半年國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)是以普漲為主。據(jù)化工在線統(tǒng)計(jì),在監(jiān)測(cè)的140個(gè)主流化工產(chǎn)品中,83%的產(chǎn)品上漲,17%的產(chǎn)品下跌或持平。通過(guò)深入分析,筆者認(rèn)為,整體行情共性中仍存?zhèn)€性,呈現(xiàn)上游推漲、中游跟隨、下游承壓的特點(diǎn)。

　　其一,上游推漲漲幅居高。上半年化工品行情最大的一個(gè)特點(diǎn)就是基礎(chǔ)類大宗化工產(chǎn)品漲幅較大,成為推動(dòng)市場(chǎng)的源動(dòng)力。如無(wú)機(jī)類產(chǎn)品硫黃、硫酸、純堿、燒堿上半年漲幅分別為78%、66%、44%、25%;有機(jī)類產(chǎn)品如純苯漲幅102%;化肥類相關(guān)產(chǎn)品如尿素、硫酸銨漲幅為50%、85%。這些基礎(chǔ)類大宗化工或化肥產(chǎn)品的大幅上漲,在國(guó)內(nèi)整體宏觀環(huán)境平穩(wěn)向好的背景下,對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品走勢(shì)起到了很大的助推作用。

　　其二,中游跟隨傳導(dǎo)順利。上游產(chǎn)品的大幅上漲傳導(dǎo)至中游,大部分化工中間體產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)順利,并且裝置開工率均同比有較大提升。如苯乙烯、苯酚、環(huán)己酮價(jià)格上半年漲幅分別為50%、48%、45%,平均開工率均在85%以上,部分產(chǎn)品甚至長(zhǎng)時(shí)間保持90%以上的高負(fù)荷開車,有力支撐了產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的連續(xù)走高。

　　其三,下游承壓有待消化。上半年化工市場(chǎng)另一大引人關(guān)注的焦點(diǎn)就是接近終端產(chǎn)品漲幅較小,甚至出現(xiàn)下跌,企業(yè)成本壓力較大。如乙醇、二甲醚等產(chǎn)品上半年平均漲幅基本持平,雙氧水、正丙醇價(jià)格跌幅分別達(dá)到34%、33%,上游產(chǎn)品的上漲沒(méi)有在中下游市場(chǎng)得到有效消化。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,1~5月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34247.4億元,同比增長(zhǎng)83.4%,比2019年1~5月份增長(zhǎng)48%,兩年平均增長(zhǎng)21.7%。在此背景下,產(chǎn)生的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要就集中在各行業(yè)中上游產(chǎn)品的上漲帶動(dòng)。但是,基于市場(chǎng)周期輪動(dòng)的規(guī)律,中上游產(chǎn)品的漲幅在終端仍會(huì)有一個(gè)消化過(guò)程。因此,下半年接近終端市場(chǎng)的產(chǎn)品存在一個(gè)傳導(dǎo)周期。

　　另外,煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)的表現(xiàn)也是今年上半年的一大亮點(diǎn),在碳達(dá)峰、碳中和以及淘汰焦化行業(yè)落后產(chǎn)能的政策背景下,多個(gè)品種創(chuàng)下多年來(lái)新高。如焦炭、煤瀝青、煤焦油價(jià)格分別漲幅25%、59%、85%,其下游產(chǎn)品也均有不同程度的漲幅。

　　綜合分析,上半年化工產(chǎn)品市場(chǎng)在總體普漲的背景下,呈現(xiàn)了一個(gè)以產(chǎn)業(yè)鏈前端推動(dòng)為基礎(chǔ)、陸續(xù)延伸傳導(dǎo)的過(guò)程。但也不排除有炒作的成分,尤其是資源緊缺類及進(jìn)口受限類產(chǎn)品。6月下旬,中上游產(chǎn)品已明顯回歸理性,部分漲勢(shì)過(guò)大的品種開始回落整理,預(yù)計(jì)接近終端市場(chǎng)的產(chǎn)品在下半年仍有補(bǔ)漲或超跌反彈的需求,可密切關(guān)注。